3G大兵压境 通信资本市场暗流涌动
时间：05-19
来源：中国高新技术产业导报
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随着3G|0">3G在中国的逐渐明朗和中国移动未来的A股回归，2007年成为我国通信业在资本市场的转折年。业内人士认为，2007年我国通信行业的发展可以归纳为相互交织的明暗两条主线，从资本市场看这两条线，由于目前的市场竞争日趋理性，3G这块蛋糕到底能给重组后的运营商提供多大的盈利空间，仍是个未知数。
"2007年是通信业在资本市场的转折年。这种趋势的导火索是中国移动未来的A股回归，主要推动力则是3G在中国的逐渐明朗。" 日前，一位业内资深人士谈及目前通信业在资本市场动作频繁时下此断言。
3G概念成资本推手
3G不仅给电信增值服务带来了巨大的需求，更重要的是给相关设备制造商、运营商带来无限商机，给相关厂商提供了在资本市场施展拳脚的发展机遇，3G概念股也由此而生。
近日记者从上海展讯通信有限公司获悉，展讯已向美国证券交易委员会提交了IPO(首次公开发行)申请，进军纳斯达克，计划融资1亿美元。如果上市成功，展讯将成为首家登陆美国的中国3G概念股。据了解，展讯核心产品为2G/2.5G以及TD基带芯片，是全球为数不多的基于TD的3G手机核心芯片研制商。
无独有偶。近日，据中电通信科技有限责任公司(CECT)董事长吴志阳证实，CECT已通过侨兴移动通信公司完成赴美国纽约证券交易所的IPO，在纽约股市以每股12美元的价格发售了1333.3万股股票，融资金额约为1.6亿美元，这是我国首家手机企业在美国资本市场成功上市。
"最具市场人气又有强大政策支持的3G概念股将成为市场竞相追逐的焦点。" 国海证券分析师张宏认为。信息产业部部长王旭东曾公开表示"在2008年北京奥运会前提供3G服务"，据此推算，今年将迎来3G建设的高潮，2007年也因此被众多业内人士称为"3G元年"。在此背景下，与3G产业链有关的电信运营商、通信设备商以及电信业务增值服务商开始频繁动作。而在全球的资本市场，则表现为一股来自中国的3G概念股上市潮。
不过，对于日渐高涨的3G概念股，业内分析师理性指出，"厂商需要保持清醒的认识，毕竟上市是需要付出成本的，而且目前3G概念太热，极易产生泡沫，如果企业盲目跟风上市最终可能竹篮打水一场空，甚至影响其业务本身的健康发展"。
运营商A股回归
最近，中国移动计划回归A股的消息成为各界关注的焦点。相应地，关于运营商何时回归A股以及如何回归等问题也成为热议的话题。
"运营商回归已经成为了A股市场的一种期待，A股投资者不仅期待着在投资电信股票时能够多一种选择，还期待着通过运营商的回归带动更多业绩优良的红筹和H股公司回到国内资本市场。"银河证券分析师王国平表示，运营商回归A股的最大好处就是，回归后国内的电信用户将有机会成为运营商的股东，这将可能大大降低消费者对运营商"垄断"利润的诟病。国内消费者为运营商提供了高额利润来源，而运营商则每年都大方地将利润分给了国外的投资者，在回归A股之前，国内的消费者和投资者都无缘从中获利。因此，运营商回归A股是其回报国内消费者和体现其社会责任的一种方式。
目前，中国移动回归A股市场的步伐已越来越快。近日，国资委高层明确表示，中国移动等红筹公司将加快回归A股的步伐，国资委的相关准备工作已经做好，随时都能上市。中国三大电信巨头回归A股的序幕即将拉开。
重组大势所趋
2008年北京奥运会的脚步已近，市场对3G牌照的发放时间充满焦虑，担心难以赶及在奥运期间提供3G服务。据知情人士透露，北京奥运会并非左右3G发牌的主要考量，当务之急是中国移动顺利回归A股，3G牌照只会在六大电信商完成重组后才会发放。重组后，中国移动将获得全业务牌照，届时将反攻宽频数据等固网增值业务，而且很可能收购中国电信和中国网通母公司的非核心网络。
事实上，政府是通信运营业重组的最终决定力量，国资委作为各大运营商的大股东，已经表现出强力推动重组的意愿。此外，中国移动、中国电信与中国联通不久前在香港公布了2006年经营业绩。信息产业部的数据显示，我国通信行业失衡格局进一步加剧，中国移动实现净利润660.3亿元，是中国电信的2.98倍、中国联通的8.12倍。在收入、净利润以及用户增长方面，中国移动均高于中国联通与中国电信。中国移动的"一家独大"使得各方对运营格局备加责难，也促使政府重新考虑通信运营市场的合理布局。因此，国家主导的新一轮通信运营业重组将不可避免。
长城证券分析师李志武认为，2007年我国通信行业的发展可以归纳为相互交织的明暗两条主线。明线指TD的规模试商用即将启动，中国移动作为TD的运营主体已经得到明确，先建网再发牌的思路已成定局，接下来的动作将是网络建设不断推进的过程；暗线则指通信运营业的重组依然悬而未决，尽管种种迹象都表明重组是大势所趋，但目前方向仍不明晰，还处在暗流涌动的阶段。从资本市场看这两条线，由于目前的市场竞争日趋理性，3G这块蛋糕到底能给重组后的运营商提供多大的盈利空间，仍是个未知数。
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