新聞分析：一場不保證會贏的14億美元賭局
时间：10-02
整理：3721RD
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業界傳言已久的英特爾(Intel)收購英飛凌(Infineon)無線晶片業務消息終於成真，如此一來英特爾將成為眾家手機業者的無線收發器供應商，所進駐產品包括蘋果(Apple)受歡迎的 iPhone 與 iPad 。至於英飛凌，該公司規模將比現在小三成，專注在汽車與工業應用領域。針對這樁交易，筆者的看法是英特爾藉此取得了一張價值14億美元的門票，得以在通訊與個人運算的聚合趨勢中賭上一局──但不保證會成功。在英飛凌這廂，雖然取得了大筆現金，但也會是場冒險──因為一家公司的組織重整，可能意味著大舉裁員的解構行動。
回到英特爾，這也是一個顯示該公司在PC以外的主要市場競爭力薄弱的關鍵證據；或者是這麼說，在1980與1990年代，英特爾在PC領域系統廠商眼中幾乎是專橫的主導優勢，幫助彌補了多數通訊廠商不買英特爾帳的遺憾。
這是英特爾第二次大舉進軍通訊市場，但這回該公司是否會有更大的成功機會?目前尚無充分的理由可以論斷──英特爾幾年前曾藉由一款ARM架構應用處理器(Bulverde)跨足手持式裝置市場，但發現要拉攏美國以外客戶的困難所在，後來將該業務在2006年轉讓給Marvell。
英特爾再戰通訊市場，產業情勢有那些改變?
雖然有人說，英特爾現在的Atom很適合連結4G-LTE或是混合式通訊網路的平板電腦以及更新一代的智慧型手機；但可能也有人認為，英特爾的競爭對手ARM，目前在低功耗方面的表現仍然較佳，這對生產應用處理器與RF晶片組的半導體供應商來說是一大優勢條件。
無論如何，一個已經改變的狀況是，ARM核心處理器設計案數量與市場滲透率，這些年來都有顯著增加。
在收購英飛凌無線晶片業務的聲明稿中，英特爾也許覺得有必要說明未來將繼續支援所有ARM架構產品，但這樣的聲明本身，可能會讓部分手持式裝置供應商重新評估與原屬英飛凌的無線晶片業務之間的關係。
這場收購確實給了英特爾一個整合數位與RF電路的選項，將使該公司能以系統級的觀點來檢視設計需求；再加上所擁有的先進製造技術，確實提供了一些關鍵優勢。但目前還不清楚這些優勢是否足以消除通訊領域對英特爾的某些質疑。
近來，蘋果很喜歡跟該公司的供應商玩一種戰略遊戲，也就是讓數家晶片公司對其消費性電子產品的不同方面保持興趣，然後讓這些公司有機會進入每一代的產品。這讓那些公司忠心耿耿並且對價格誠實。
雖然英飛凌的RF晶片自從 iPhone 問世以來幾乎出現在每一代蘋果產品中，但這並不表示其他晶片廠商不可能取得進入蘋果產品的機會。稍早前諾基亞(Nokia)將無線數據機業務出售給瑞薩(Renesas)的舉動也是一個警訊，未來諾基亞可能會與瑞薩建立獨家合作關係。
因此，與英飛凌的交易主要是讓英特爾取得整合RF與數位電路的能力，是否能成功建立一個滿足眾家手機製造商需求的業務是其次。換句話說，這有點像是拷貝英特爾PC業務策略的模式──該公司能以系統級觀點告訴OEM客戶他們的產品從裡到外是什麼模樣。
在告訴客戶：「你們產品就是長這樣，軟體在這裡，零組件與價格表在這邊，還有這是PCB佈線圖…」之後，英特爾很快就能繼續指導這些OEM算出利潤，並評估每種產品機型的月產量。
那麼，這樁交易對拿到現金的英飛凌來說又有什麼意義?
此事件充分顯示，曾擔任公司財務長的英飛凌現任執行長Peter Bauer，是一個能力很強的談判高手，他顯然向英特爾爭取到最好的條件──在雙方協議宣佈以前，這樁交易的金額被估計在11~14億美元之間，結果就落在最高標準。
目前的商業趨勢已經明顯不再迷信大型經濟規模那一套，而Bauer八成也像一個好執行長會做的那樣，召集了公司董監事會並決定縮減業務規模，以換取現金。接下來的考驗，則是英飛凌將如何妥善運用那筆現金。
截至2010年6月30日的英飛凌第三季財報顯示，該公司尚有22億歐元(約28億美元)的負債(liabilities)；不過其中只有約4億歐元(約5億美元)屬於短/長期債務。因此英飛凌現在看來收支相對平衡，雖然公司規模縮小，但可利用其現金進行補強或是互補產品線的收購，以聚焦在汽車、工業、多重市場，以及晶片卡/安全等領域。
如果英飛凌無法成功，那麼該公司在21世紀所執行的、導致減少三成營收與結束一個業務部門的經營策略，只是損害了公司的經濟規模，也不利於股東與歐洲的半導體產業。
而值得注意的是，新的英飛凌在產品組合上，會跟恩智浦半導體(NXP)有多少相似度?雖然如果這兩家歐洲大廠合併，可能有益於歐洲半導體產業的振興，但雙方在產品組合與地理區域上的相似度，恐怕不是合併的有利條件。
對英飛凌來說，向東發展並尋求一些較小型的收購目標，可能還會是融入大中華區市場製造鏈的更佳策略。
(參考原文： Analysis: Intel's wireless move no guarantee of success，by Peter Clarke)
回到英特爾，這也是一個顯示該公司在PC以外的主要市場競爭力薄弱的關鍵證據；或者是這麼說，在1980與1990年代，英特爾在PC領域系統廠商眼中幾乎是專橫的主導優勢，幫助彌補了多數通訊廠商不買英特爾帳的遺憾。
這是英特爾第二次大舉進軍通訊市場，但這回該公司是否會有更大的成功機會?目前尚無充分的理由可以論斷──英特爾幾年前曾藉由一款ARM架構應用處理器(Bulverde)跨足手持式裝置市場，但發現要拉攏美國以外客戶的困難所在，後來將該業務在2006年轉讓給Marvell。
英特爾再戰通訊市場，產業情勢有那些改變?
雖然有人說，英特爾現在的Atom很適合連結4G-LTE或是混合式通訊網路的平板電腦以及更新一代的智慧型手機；但可能也有人認為，英特爾的競爭對手ARM，目前在低功耗方面的表現仍然較佳，這對生產應用處理器與RF晶片組的半導體供應商來說是一大優勢條件。
無論如何，一個已經改變的狀況是，ARM核心處理器設計案數量與市場滲透率，這些年來都有顯著增加。
在收購英飛凌無線晶片業務的聲明稿中，英特爾也許覺得有必要說明未來將繼續支援所有ARM架構產品，但這樣的聲明本身，可能會讓部分手持式裝置供應商重新評估與原屬英飛凌的無線晶片業務之間的關係。
這場收購確實給了英特爾一個整合數位與RF電路的選項，將使該公司能以系統級的觀點來檢視設計需求；再加上所擁有的先進製造技術，確實提供了一些關鍵優勢。但目前還不清楚這些優勢是否足以消除通訊領域對英特爾的某些質疑。
近來，蘋果很喜歡跟該公司的供應商玩一種戰略遊戲，也就是讓數家晶片公司對其消費性電子產品的不同方面保持興趣，然後讓這些公司有機會進入每一代的產品。這讓那些公司忠心耿耿並且對價格誠實。
雖然英飛凌的RF晶片自從 iPhone 問世以來幾乎出現在每一代蘋果產品中，但這並不表示其他晶片廠商不可能取得進入蘋果產品的機會。稍早前諾基亞(Nokia)將無線數據機業務出售給瑞薩(Renesas)的舉動也是一個警訊，未來諾基亞可能會與瑞薩建立獨家合作關係。
因此，與英飛凌的交易主要是讓英特爾取得整合RF與數位電路的能力，是否能成功建立一個滿足眾家手機製造商需求的業務是其次。換句話說，這有點像是拷貝英特爾PC業務策略的模式──該公司能以系統級觀點告訴OEM客戶他們的產品從裡到外是什麼模樣。
在告訴客戶：「你們產品就是長這樣，軟體在這裡，零組件與價格表在這邊，還有這是PCB佈線圖…」之後，英特爾很快就能繼續指導這些OEM算出利潤，並評估每種產品機型的月產量。
那麼，這樁交易對拿到現金的英飛凌來說又有什麼意義?
此事件充分顯示，曾擔任公司財務長的英飛凌現任執行長Peter Bauer，是一個能力很強的談判高手，他顯然向英特爾爭取到最好的條件──在雙方協議宣佈以前，這樁交易的金額被估計在11~14億美元之間，結果就落在最高標準。
目前的商業趨勢已經明顯不再迷信大型經濟規模那一套，而Bauer八成也像一個好執行長會做的那樣，召集了公司董監事會並決定縮減業務規模，以換取現金。接下來的考驗，則是英飛凌將如何妥善運用那筆現金。
截至2010年6月30日的英飛凌第三季財報顯示，該公司尚有22億歐元(約28億美元)的負債(liabilities)；不過其中只有約4億歐元(約5億美元)屬於短/長期債務。因此英飛凌現在看來收支相對平衡，雖然公司規模縮小，但可利用其現金進行補強或是互補產品線的收購，以聚焦在汽車、工業、多重市場，以及晶片卡/安全等領域。
如果英飛凌無法成功，那麼該公司在21世紀所執行的、導致減少三成營收與結束一個業務部門的經營策略，只是損害了公司的經濟規模，也不利於股東與歐洲的半導體產業。
而值得注意的是，新的英飛凌在產品組合上，會跟恩智浦半導體(NXP)有多少相似度?雖然如果這兩家歐洲大廠合併，可能有益於歐洲半導體產業的振興，但雙方在產品組合與地理區域上的相似度，恐怕不是合併的有利條件。
對英飛凌來說，向東發展並尋求一些較小型的收購目標，可能還會是融入大中華區市場製造鏈的更佳策略。
(參考原文： Analysis: Intel's wireless move no guarantee of success，by Peter Clarke)
谢谢。
zheyexing ?
看繁体的还是费劲