5G“通天塔“近在眼前，Qorvo是不可或缺的"基石"
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今天我们站在了第七次信息革命的门槛上，移动互联、智能感应、大数据、智慧学习的交互促进将从根本上改变人类社会。除非战争发生，否则没有什么能够阻挡科技的通天塔越垒越高。
2016年至今人工智能“阿尔法狗”连败排名最高的李世石和柯洁，而人工智能的应用不止如此，下一代技术更不仅仅是人工智能。
未来已经到来，等待我们的只有意外、惊喜和刺激。
一、我们正站在变革的边缘却浑然不知
想像一下千年前的人类穿越到现代社会，看到拿起手机就能通话的情景，大概反应就像是亚马逊丛林中的动物第一次见到人类的轰鸣的机器，目瞪口呆，不知所措。
同样地，当我们站在时间的图表中时，也是看不到曲线右边的。
我们的真实感受大概是这样的，一如每天上下班三点一线般稀疏平常，因为我们是看不到未来的。
今天我们可以同远在大洋彼岸的家人、朋友、同学通过互联网、电话交流，越洋电缆功不可没。茨威格所著《人类群星闪耀时》一书在《越过大洋的第一次通话》中，讲述了人类历史上第一次越洋电缆的铺设经历了怎样的千辛万苦。
当时存在很多疑虑，不论从理论还是技术上，铺设一条跨海电缆的时机都不够成熟，就连电报发明者莫尔斯本人也持观望态度，他预言，如果这个计划能成功，将是本世纪最无与伦比的壮举。言下之意，这个计划压根就是一个空想。
但一个局外人却为这个几乎不可能实现的梦想倾其所有。
1854年，工程师吉斯博恩纳负责铺设从纽约到纽芬兰的海底电缆，因为资金出现问题，他找到了纽约富豪菲尔德，菲尔德年轻富有，旺盛的冒险精神找不到寄托。虽然他不懂什么专业技术，但类似于今天的投资人，他敏锐的把目光投向更遥远的未来。在给纽约-纽芬兰海底电缆投资后，他立刻全身心的投入到跨大西洋海底电缆的宏伟工程中。
几年里，为了解实际情况，他横渡大西洋往返两大洲多达31次。对多数人来说，菲尔德只是一个无名之辈。但他强烈的热情和坚定的信念深深震撼了他们，短短几天，就在英国筹集了35万英镑的原始资金。越洋电缆就是那个年代的微软、谷歌和苹果，菲尔德就是那个年代的盖茨、佩奇和乔布斯。
经过了5次尝试，历经猜疑、谩骂、侮辱终告成功。在当时的人们无论如何也不会想到因为有了越洋电缆，一切都变得近在眼前。
如今全球90%的国际数据都是通过海底光缆传输，没有它，互联网也就是个局域网。有兴趣的可以看一下下面这个视频（我几乎是跪着看完的）。
同样的，今天我们在谛听着5G滴答的倒计时，5G作为这次信息革命的一个基础技术，使得类似VR、AR、4K电视、车联网等对网速、延迟要求比较高的业务才不再是空中楼阁。
根据3GPP的规划，5G将在2021年前正式商用。
相对漫长的人类历史而言，4年不过是一瞬间的事。但大凡一个伟大的构想，实现过程都是艰难曲折的，就像守着一只股票，撒下种子等待开花结果的过程需要极大的耐心。
二、5G之中的 G是“Generation”，意即“代”的意思。
区别于之前的一、二、三、四代系统。
第一代，不多说了，大哥大时代；
第二代（2G）：GSM系统，支持语音和短信，网速是恐龙时代的回忆；
第三代（3G）：CDMA系统，网速有了很大的提升，
第四代（4G）：LTE系统，网速非一般的提升。
像奥运口号“更高、更快、更强”一样，IMT-2020(5G) 推进组在《5G概念白皮书》中提出了对关键性能的需求，5G的特点也可以归纳为“高速率、低时延、高可靠、广覆盖”。
思科报告指出数据流量将以每年47%的复合增长率在2021年达到2016年的7倍，这对现有4G网络而言，是“生命不能承受之重”。
爱立信预测，五年后北美将有55%地区采用5G，欧洲37%，亚洲27%，拉美50%。基础设施市场复合增长率70%以上，五大通讯设备上已进行了场测。3-
港媒报七年内，中国三大运营商将在5G基础设施上总投入预计达1800亿美元，远超2013-2020年4G投入的1170亿美元，2019年开始投入建设，已进入倒计时阶段。
移动数据吞吐量的每一次增长都是通过RF性能的提升来实现的，一个庞大的市场等待着人们去掘金。
三、众所周知，无线通信依赖的是电磁波，电磁波由互相垂直的“电场”和“磁场”交互作用产生，传播过程中按照一定频率不停振动。
一秒振动一次，频率即为1HZ。有些路由器带有5G标识，这里的G是Billion，10亿的意思，工作在5GHz频段，跟5G完全不是一回事。
手机将人的语音转变为不连续的0、1信号，再经由数字调至转换为高频电磁波，最后从天线发出去（上网数据与之类似）。
频率低的电磁波绕射特性好，传播距离远，为覆盖同样面积，运营商需要建的基站数量少，就像种玉米——苗间距大，省事，对于用户而言，带宽小，网速慢，体验差；
频率高的电磁波传播距离近，覆盖面积小，为覆盖同样面积，运营商需要建更多的基站，像种芝麻——苗间距小，要一粒粒去种，费劲，对于用户而言，带宽大，网速快，体验好。
为达到5G高速，就得使用更大的带宽，要取得更大带宽，就需要使用更高的频段。
频谱贵如油，5G时代这一问题更加严重，思科预计到2021年，数据流量将增长到2016年7倍的水平，而可用频谱已拥挤不堪。在资源有限的情况下，5G需要向下兼容，充分利用2G、3G、4G原先的碎片化频段。
需要通过载波聚合的方式加以整合，成倍提高网速。就好比利用多条航道运输货物，同样时间内，运输货物量与航道数成正比。
MIMO（多输入多输出）技术则在不增加频谱的情况下，在基站和手机增加成对天线来提升速率，现在很多4G天线是2X2，到了5G时代可能是4X4或者更高。
同时由于高频信号穿透能力的减弱，势必需要更密集的网络覆盖。这对于基站射频和终端设备来说，都需要增加相应的射频器件（滤波器、放大器等）。
理论上讲，一个频段对应2个滤波器和一个功率放大器、一个低噪放大器。射频器件数量增加的同时，单价也在提高。2G时代单价0.75美金，4G时代已达19.5美金。
不仅是手机市场，5G时代的物联网，海量入网设备同样需要射频器件。爱立信预计，到2020年将有260亿联网设备，2015年底这一数据是160亿。IDC报告指出2017年全球物联网总体支出将略高于8000亿美金。
射频市场因此存在着巨大的市场。5G对射频前端芯片的更高要求催生出BAW滤波器、毫米波PA、GaN工艺PA等新的技术热点，形成新的产业驱动力，先行者会取得巨大的优势，而由于技术积累的问题，能在潮头弄潮的还是那些在4G时代呼风唤雨的巨头。
四、全球射频芯片三寡头割据，Skyworks、Qorvo、Broadcom（Avago）占据了市场80%以上份额。
Qorvo拥有两大产品线，移动产品和网络基础设施，在PA功率放大器占据了全球35%的市场份额。优势在于整合能力，将原来单频段的射频器件延展到宽频段，帮助客户节省频段投资并减小器件尺寸，适应市场需求。
Skyworks solution设计生产应用于移动通信领域的射频及完整半导体系统解决方案，射频细分业务占比都很均匀。
BroadcomLimited(Avago)：有线和无线通信半导体领域的领先者，全球最大的Wi-Fi芯片制造商，产品面向有线设施基础、无线通信、企业存储等。
三大巨头在移动射频市场毛利均高于40%，最高达50%，净利率30%，规模效应和技术优势构建了较深的护城河，营收的10%-20%投入研发又保证了竞争力，优势地位难以撼动。
比较而言，三者之中Qorvo更有吸引力，更值得期待。
为什么这么说?电子市场最后都无法回避一个问题：红海之中如何活下去。
不同于A股公司卖啤酒的去做疫苗，炼钢铁的去做数据中心这种“华丽转身”，射频公司很少动转行念头，有的是想在RF领域继续做大做强，有的通过RF收购扩大到其他领域。
Avago并购Broadcom，Sky收购PanasonicSAW公司，Qorvo也是由TriQuint和RFMD合并而来。
Qorvo和Skyworks现在有着相似的产品，同样的客户（苹果、华为、三星），高科技行业从来没有依靠市场策略长盛不衰的公司，真正屹立不倒的，是深厚的技术！
TriQuint和RFMD都是RF领域的强者，在产品技术方面各有侧重，几乎没有业务重叠，竞争力1+1>2;
RFMD的竞争力主要在手机器件上，PA和Switch产品线全面，系统设备上RFMD的出镜率一般，主要产品集中在中功率和小功率上。
TriQunit的军工很霸道，Trump上台提振军工直接受益。另外就是BAW滤波器，迄今为止地球上bulk acoustic filter做的最好的一个是Avago( FBAR)，另一个就是它，5G时代多模多频段是智能手机的标配，BAW是明星产品。
目前高频微波器件上GaAs几乎家家都有，红海竞争。8G以上频段GaN会是主流，TriQuint从上个世纪开始就是GaN的主要推动者，RFMD则有自己Foundry。纵观半导体新技术的路径，首先发力的总是“设计生产一条龙”的公司。现今GaN RF领域的主要玩家兼有设计和foundry能力的公司就是Infineon和Qorvo。
Skyworks的SAW技术要逊色，在日本还有匠心大厂Murata，说第二没人敢说第一。从产品上，Sky的优势在于GaAS的PA和LNA产品线。
千金在手不如一技傍身。从技术上Qorvo比起skyworks是赢在未来。
《安全边际》是价值投资经典著作，在亚马逊卖到脱销，作者Seth Klarman的投资风格也是购买折价大的股票并长期持有。2017年第一季度，麾下知名对冲基金Baupost建仓Qorvo，以平均每股68.56美元的价格收购了720万股，头寸占到整体投资组合的5.8％。这或许是他买入的理由。
总结
金字塔最好的石材不是用于外表装饰，而是用在底部横着的基座和内部竖着的支撑结构。
5G是科技通天塔的基石，而射频是5G的支撑。这里面有一块特别重要的石材，它的名字可能是Qorvo。
2016年至今人工智能“阿尔法狗”连败排名最高的李世石和柯洁，而人工智能的应用不止如此，下一代技术更不仅仅是人工智能。
未来已经到来，等待我们的只有意外、惊喜和刺激。
一、我们正站在变革的边缘却浑然不知
想像一下千年前的人类穿越到现代社会，看到拿起手机就能通话的情景，大概反应就像是亚马逊丛林中的动物第一次见到人类的轰鸣的机器，目瞪口呆，不知所措。
同样地，当我们站在时间的图表中时，也是看不到曲线右边的。
我们的真实感受大概是这样的，一如每天上下班三点一线般稀疏平常，因为我们是看不到未来的。
今天我们可以同远在大洋彼岸的家人、朋友、同学通过互联网、电话交流，越洋电缆功不可没。茨威格所著《人类群星闪耀时》一书在《越过大洋的第一次通话》中，讲述了人类历史上第一次越洋电缆的铺设经历了怎样的千辛万苦。
当时存在很多疑虑，不论从理论还是技术上，铺设一条跨海电缆的时机都不够成熟，就连电报发明者莫尔斯本人也持观望态度，他预言，如果这个计划能成功，将是本世纪最无与伦比的壮举。言下之意，这个计划压根就是一个空想。
但一个局外人却为这个几乎不可能实现的梦想倾其所有。
1854年，工程师吉斯博恩纳负责铺设从纽约到纽芬兰的海底电缆，因为资金出现问题，他找到了纽约富豪菲尔德，菲尔德年轻富有，旺盛的冒险精神找不到寄托。虽然他不懂什么专业技术，但类似于今天的投资人，他敏锐的把目光投向更遥远的未来。在给纽约-纽芬兰海底电缆投资后，他立刻全身心的投入到跨大西洋海底电缆的宏伟工程中。
几年里，为了解实际情况，他横渡大西洋往返两大洲多达31次。对多数人来说，菲尔德只是一个无名之辈。但他强烈的热情和坚定的信念深深震撼了他们，短短几天，就在英国筹集了35万英镑的原始资金。越洋电缆就是那个年代的微软、谷歌和苹果，菲尔德就是那个年代的盖茨、佩奇和乔布斯。
经过了5次尝试，历经猜疑、谩骂、侮辱终告成功。在当时的人们无论如何也不会想到因为有了越洋电缆，一切都变得近在眼前。
如今全球90%的国际数据都是通过海底光缆传输，没有它，互联网也就是个局域网。有兴趣的可以看一下下面这个视频（我几乎是跪着看完的）。
同样的，今天我们在谛听着5G滴答的倒计时，5G作为这次信息革命的一个基础技术，使得类似VR、AR、4K电视、车联网等对网速、延迟要求比较高的业务才不再是空中楼阁。
根据3GPP的规划，5G将在2021年前正式商用。
相对漫长的人类历史而言，4年不过是一瞬间的事。但大凡一个伟大的构想，实现过程都是艰难曲折的，就像守着一只股票，撒下种子等待开花结果的过程需要极大的耐心。
二、5G之中的 G是“Generation”，意即“代”的意思。
区别于之前的一、二、三、四代系统。
第一代，不多说了，大哥大时代；
第二代（2G）：GSM系统，支持语音和短信，网速是恐龙时代的回忆；
第三代（3G）：CDMA系统，网速有了很大的提升，
第四代（4G）：LTE系统，网速非一般的提升。
像奥运口号“更高、更快、更强”一样，IMT-2020(5G) 推进组在《5G概念白皮书》中提出了对关键性能的需求，5G的特点也可以归纳为“高速率、低时延、高可靠、广覆盖”。
思科报告指出数据流量将以每年47%的复合增长率在2021年达到2016年的7倍，这对现有4G网络而言，是“生命不能承受之重”。
爱立信预测，五年后北美将有55%地区采用5G，欧洲37%，亚洲27%，拉美50%。基础设施市场复合增长率70%以上，五大通讯设备上已进行了场测。3-
港媒报七年内，中国三大运营商将在5G基础设施上总投入预计达1800亿美元，远超2013-2020年4G投入的1170亿美元，2019年开始投入建设，已进入倒计时阶段。
移动数据吞吐量的每一次增长都是通过RF性能的提升来实现的，一个庞大的市场等待着人们去掘金。
三、众所周知，无线通信依赖的是电磁波，电磁波由互相垂直的“电场”和“磁场”交互作用产生，传播过程中按照一定频率不停振动。
一秒振动一次，频率即为1HZ。有些路由器带有5G标识，这里的G是Billion，10亿的意思，工作在5GHz频段，跟5G完全不是一回事。
手机将人的语音转变为不连续的0、1信号，再经由数字调至转换为高频电磁波，最后从天线发出去（上网数据与之类似）。
频率低的电磁波绕射特性好，传播距离远，为覆盖同样面积，运营商需要建的基站数量少，就像种玉米——苗间距大，省事，对于用户而言，带宽小，网速慢，体验差；
频率高的电磁波传播距离近，覆盖面积小，为覆盖同样面积，运营商需要建更多的基站，像种芝麻——苗间距小，要一粒粒去种，费劲，对于用户而言，带宽大，网速快，体验好。
为达到5G高速，就得使用更大的带宽，要取得更大带宽，就需要使用更高的频段。
频谱贵如油，5G时代这一问题更加严重，思科预计到2021年，数据流量将增长到2016年7倍的水平，而可用频谱已拥挤不堪。在资源有限的情况下，5G需要向下兼容，充分利用2G、3G、4G原先的碎片化频段。
需要通过载波聚合的方式加以整合，成倍提高网速。就好比利用多条航道运输货物，同样时间内，运输货物量与航道数成正比。
MIMO（多输入多输出）技术则在不增加频谱的情况下，在基站和手机增加成对天线来提升速率，现在很多4G天线是2X2，到了5G时代可能是4X4或者更高。
同时由于高频信号穿透能力的减弱，势必需要更密集的网络覆盖。这对于基站射频和终端设备来说，都需要增加相应的射频器件（滤波器、放大器等）。
理论上讲，一个频段对应2个滤波器和一个功率放大器、一个低噪放大器。射频器件数量增加的同时，单价也在提高。2G时代单价0.75美金，4G时代已达19.5美金。
不仅是手机市场，5G时代的物联网，海量入网设备同样需要射频器件。爱立信预计，到2020年将有260亿联网设备，2015年底这一数据是160亿。IDC报告指出2017年全球物联网总体支出将略高于8000亿美金。
射频市场因此存在着巨大的市场。5G对射频前端芯片的更高要求催生出BAW滤波器、毫米波PA、GaN工艺PA等新的技术热点，形成新的产业驱动力，先行者会取得巨大的优势，而由于技术积累的问题，能在潮头弄潮的还是那些在4G时代呼风唤雨的巨头。
四、全球射频芯片三寡头割据，Skyworks、Qorvo、Broadcom（Avago）占据了市场80%以上份额。
Qorvo拥有两大产品线，移动产品和网络基础设施，在PA功率放大器占据了全球35%的市场份额。优势在于整合能力，将原来单频段的射频器件延展到宽频段，帮助客户节省频段投资并减小器件尺寸，适应市场需求。
Skyworks solution设计生产应用于移动通信领域的射频及完整半导体系统解决方案，射频细分业务占比都很均匀。
BroadcomLimited(Avago)：有线和无线通信半导体领域的领先者，全球最大的Wi-Fi芯片制造商，产品面向有线设施基础、无线通信、企业存储等。
三大巨头在移动射频市场毛利均高于40%，最高达50%，净利率30%，规模效应和技术优势构建了较深的护城河，营收的10%-20%投入研发又保证了竞争力，优势地位难以撼动。
比较而言，三者之中Qorvo更有吸引力，更值得期待。
为什么这么说?电子市场最后都无法回避一个问题：红海之中如何活下去。
不同于A股公司卖啤酒的去做疫苗，炼钢铁的去做数据中心这种“华丽转身”，射频公司很少动转行念头，有的是想在RF领域继续做大做强，有的通过RF收购扩大到其他领域。
Avago并购Broadcom，Sky收购PanasonicSAW公司，Qorvo也是由TriQuint和RFMD合并而来。
Qorvo和Skyworks现在有着相似的产品，同样的客户（苹果、华为、三星），高科技行业从来没有依靠市场策略长盛不衰的公司，真正屹立不倒的，是深厚的技术！
TriQuint和RFMD都是RF领域的强者，在产品技术方面各有侧重，几乎没有业务重叠，竞争力1+1>2;
RFMD的竞争力主要在手机器件上，PA和Switch产品线全面，系统设备上RFMD的出镜率一般，主要产品集中在中功率和小功率上。
TriQunit的军工很霸道，Trump上台提振军工直接受益。另外就是BAW滤波器，迄今为止地球上bulk acoustic filter做的最好的一个是Avago( FBAR)，另一个就是它，5G时代多模多频段是智能手机的标配，BAW是明星产品。
目前高频微波器件上GaAs几乎家家都有，红海竞争。8G以上频段GaN会是主流，TriQuint从上个世纪开始就是GaN的主要推动者，RFMD则有自己Foundry。纵观半导体新技术的路径，首先发力的总是“设计生产一条龙”的公司。现今GaN RF领域的主要玩家兼有设计和foundry能力的公司就是Infineon和Qorvo。
Skyworks的SAW技术要逊色，在日本还有匠心大厂Murata，说第二没人敢说第一。从产品上，Sky的优势在于GaAS的PA和LNA产品线。
千金在手不如一技傍身。从技术上Qorvo比起skyworks是赢在未来。
《安全边际》是价值投资经典著作，在亚马逊卖到脱销，作者Seth Klarman的投资风格也是购买折价大的股票并长期持有。2017年第一季度，麾下知名对冲基金Baupost建仓Qorvo，以平均每股68.56美元的价格收购了720万股，头寸占到整体投资组合的5.8％。这或许是他买入的理由。
总结
金字塔最好的石材不是用于外表装饰，而是用在底部横着的基座和内部竖着的支撑结构。
5G是科技通天塔的基石，而射频是5G的支撑。这里面有一块特别重要的石材，它的名字可能是Qorvo。